红星成本局2月28日音讯，国内椰子水“一哥”if椰子水的母公司IFBH（06603.HK）日前公布了2025年财务讲述，公司客岁营收1.76亿好意思元，同比增长11.9%；净利润2276.8万好意思元，同比减少31.7%。

手脚一家注册地在新加坡，居品产地在泰国，最大商场在中国的公司，IFBH曾因为轻财富的运营面貌完毕速即增长。客岁4月递表港交所后，IFBH仅用82天便胜利上市。遗弃2025年底，IFBH的雇员东说念主数为69东说念主。

不外，if椰子水在中国内地的商场份额近两年出现昭着下滑，从2023年第四季度的62.07%大幅下滑至2025年第三季度的30.3%。另一方面，IFBH的第二品牌Innococo客岁营收同比下滑63%，公司称主淌若由于分销商里面问题以及新品上市延误。IFBH称，当今已惩办分销问题，并狡计于本年下半年推出if咖啡宗旨店。

而已图 图据IC photo

客岁增收不增利

第二品牌Innococo营收下落63%

日前，IFBH公布了上市后首份财报，2025年公司生意收入为1.76亿好意思元，同比增长11.9%。公司称增长主要由旗舰if品牌带动，其客岁营收增长27%。

尽管if品牌防守增长，但公司第二品牌Innococo客岁功绩受到首要影响，全年下落63%，下半年营收跌幅逾越90%。IFBH称，Innococo证实不睬思主要受营运要素影响，包括分销商里面问题以及新通顺饮品推出延误，同期公司也对Innococo加大了策略性营销参加，包括委任新品牌代言东说念主及开展居品促销行为。

财报炫夸，公司客岁净利润为2276.8万好意思元，同比减少31.7%；经调治净利润为2690万好意思元，同比下落22%。IFBH暗示，利润下滑主要受Innococo暂时性运营穷苦、外汇波动导致毛利率下降以及有关营销参加增多等要素影响。

从品类来看，IFBH的收入高度依赖椰子水，客岁椰子水营收同比增多14.1%，占总营收的97.5%，其他椰子水饮料营收较客岁同期减少55.2%，占总营收的0.8%，其他饮料营收较客岁同期减少12.6%，占总营收的1.7%。

中国内地是IFBH的最大商场，客岁IFBH在中国内地的总营收约为1.59亿好意思元。公司征引灼识持续数据称，群众椰子水商场正步入高速增始终，2025年至2030年中国椰子水饮料商场的复合年增长率瞻望达13%至19%，增幅远超合座饮料行业。但据南边齐市报报说念，线下零卖监测机构随即赢数据炫夸，if椰子水的商场份额已从2023年第四季度的62.07%大幅下滑至2025年第三季度的30.3%。

凌雁料理持续首席持续师、食物及餐饮行业分析师林岳暗示，他不太看好Innococo短期的推广出路，因为客岁下半年跌幅较大，分销渠说念数月罢手发货和新品上市延误酿成了很大的硬伤，渠说念信心和破钞者的品牌通晓重建需要技术。

有名战术定位大师、福建华策品牌定位持续独创东说念主詹军豪则合计，开云体育下载Innococo在电解质水赛说念有一定的后劲，但濒临极高的商场考验成本，国内椰子水商场已进入红海竞争，IFBH应坚抓双品牌龙套战术，if主打纯自然健康心智，深耕存量商场，Innococo则需通过功能性相反化切入体育场景。

新开发IFB中国

分销商网罗由3个增至7个

红星成本局禁绝到，IFBH主步伐受轻财富面貌进走运营，其注册地在新加坡，居品产地在泰国，最大商场在中国。公司在客岁4月递表港交所后，仅用82天便胜利上市，彼时，“if椰子水46名职工年入11亿”有关话题曾激励和蔼。据最新数据，遗弃2025年底，公司雇员东说念主数增至69东说念主。

林岳合计，IFBH这种极致轻财富面貌，是其速即崛起的要害，但也在此轮波动中涌现了脆弱性，比如品牌与坐褥分辨，品控风险高，渠说念把控力弱，依赖外部分销商导致对末端掌控力不及，Innococo的功绩暴跌即是典型例子，另外公司收入结构单一，抗风险本事较差。

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客岁11月，IFBH在上海开发IFB中国，同期将分销商网罗由3个增多至7个，与中粮、屈臣氏等签订策略性协作合同，股东居品更平方进入主要零卖、便利店及有益店渠说念。但渠说念彭胀的同期，公司的应得益款出现大幅高涨，从2024年底的704.5万好意思元增长至1923.5万好意思元，增幅约173.03%。

林岳合计，应得益款大幅高涨是个积极的信号，一方面诠释公司鄙人半年销售旺季前提前向渠说念铺货产生账期，另一方面分销商从3个增至7个，并新引入了中粮、屈臣氏等宇宙性大分销商，他们议价本事更强，频繁会条目更长的付款账期，从而导致应得益款增多。

詹军豪暗示，应得益款激增的中枢原因频繁是渠说念压货与授信政策放宽，企业为防守营收增长延迟经销商账期、遴选较为激进的赊销激励，这种断送盘活率疏导商场份额的作念法，顺利导致筹画现款流承压与利润下滑，反应出品牌在渠说念博弈中濒临较大的去库存与新渠说念开拓压力。

除了抓续推广if及Innococo品牌，IFBH暗示，本年下半年狡计在中国开设首家if咖啡宗旨店，手脚新址品试饮、品牌体验及直连破钞者的互动平台。

红星新闻记者 俞瑶 周怡

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