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　　开端：华泰睿想

　　中枢不雅点

　　发展与安全照旧近期国内经济的干线，高层不竭鼓吹扩大服务滥用、新质分娩力发展、财税改造等要点任务，但地缘乱局现在尚未平复，安全议题清醒，对能源和供应链安全的青睐程度彰着飞腾。除此以外，要点关注近期同步开展的巡查和指导责任，8个正确治绩不雅中央指导小组已进驻20个地方和单元；中央第七轮巡查针对36家部门和单元开展，“实的确在、莫得水分的增长”已启动在地方层面落实。近期外事行为举座较活跃，中东处所应酬互动更为频密，相近层面稳步开展与朝鲜的事务疏通和对中国台湾两岸交流。

　　寰球服务业大会召开，强调分娩性和生存性服务业“双管皆下”

　　4月7日到8日，寰球服务业大会召开。习近平总布告强调，要“鼓吹分娩性服务业向专科化和价值链高端延长，促进生存性服务业高品性千般化便利化发展”。李强总理指出，要得当东谈主口结构变化、滥用结构升级和产业结构转型趋势。上海和湖南关联负责同道也作了交流发言，湖南建议“毁灭分娩性服务业，就即是毁灭高质料发展”，后续可关注各省的配套政策出台节拍。

　　总理茶话会召开，Q1经济运行起步有劲，关注供应链安全

　　4月10日，总理召开经济风景茶话会，开释出Q1“经济运行起步有劲”的积极信号。李强总理指出，“需要关注旯旮变化特地是关节变量”；同期强调要对现时外部冲击赐与弥散青睐，条件“深远研判国际经贸样式的畴昔走向，联竭力量办好我方的事，千里着应付千般风险挑战”。本次茶话会的主要议题或聚焦于服务业发展、航运和供应链安全、AI和大数据等方面。4月7日，李强总理还签署《国务院对于产业链供应链安全的规定》，条件“珍爱关节界限的原材料、期间、开荒、家具等的分娩与流畅巩固、不竭运行”。

　　指导与巡查：“正确的治绩不雅+中央第七轮巡查+莫得水分的增长”

　　近期，正确的治绩不雅中央指导小组与中央第七轮巡查责任基本同步张开。4月7日，树立和践行正确治绩不雅学习讲明中央指导组已完成进驻责任。本次一共8个指导组，进驻20个地方和单元，监督查验向要点地区、要点部门、要点央企和要点机构延长；寰球巡查责任会议暨二十届中央第七轮巡查动员部署会召开，本次巡查的部门和单元共36个家，主要包括政法、民生和科技部门。习近平总布告注重强调的“实的确在、莫得水分的增长”也在政策面加速落实，地方启动要点整治“开票经济”和“数据作秀”等乱象。

　　两岸与应酬：中东应酬互动频密，要点关注潜在的中好意思元首会晤时点

　　近期，高层外事行为以中东处所互动为干线，相近层面同步鼓吹与朝鲜的事务疏通和对中国台湾的两岸交流。中东方面，王毅外长同关联国度外长先后26次通话，围绕中东场面及干系问题保持密切疏通。相近层面，朝鲜服务党总布告金正恩会见王毅部长，就中朝关系深远交流。中国国民党主席郑丽文参访大陆，两岸交流不竭鼓吹，台湾问题是中好意思关系中最进攻的问题，后续咱们要点关注5月潜在的中好意思元首会晤。

　　后续关注：聚焦一季度经济数据、4月底政事局会议和中好意思互动

　　一是关注一季度经济数据。总理主办的经济风景人人和企业家茶话会开释出Q1“经济运行起步有劲”的积极信号。二是关注4月底政事局会议是否有对全球地缘风景及能源供应链扰动的评估及政接应付。中东的战与和关系到霍尔木兹海峡是否回话通行，有待进一步追踪。三是特朗普可能于5月中旬开启访华行程，畴昔一个月要点关注中好意思是否会启动新一轮经贸会谈。

　　风险辅导：地缘风险超预期，增量政策落地节拍和力度不足预期。

　　正文

　　高层动态：扩大内需政策稳步鼓吹，供应链安全议题不竭关注

　　寰球服务业大会召开，分娩性和生存性服务业“双管皆下”

　　4月7日到8日，寰球服务业大会召开，习近平总布告就服务业发展作出进攻指令。习近平总布告强调，要“深远奉行服务业扩能提质行动，鼓吹分娩性服务业向专科化和价值链高端延长，促进生存性服务业高品性千般化便利化发展，培育更多‘中国服务’品牌”。李强总理指出，要得当东谈主口结构变化、滥用结构升级和产业结构转型趋势，聚焦分娩生存要点界限，分层分类推动服务业发展。李强总理强调了“六个围绕”，包括三个分娩性服务业要乞降三个生存性服务业条件，“围绕住户泛泛生存需要、围绕住户千般化滥用需求、围绕住户对高品性生存的追求、围绕研发联想专科化、高端化、围绕分娩次序价值训导、围绕商场价值杀青”。

　　除了国度发改委、卫健委、商场监管总局三部委出席大会外，上海和湖南关联负责同道作交流发言，可关注大会后地方各省的配套动作。上海市在2025年3月就出台了《上海市促进服务业翻新发展多少措施》，在发展AI科技赋能、激活服务滥用提质扩容两个方进取建议了四方面31条举措；4月9日，湖南日报特地刊登了《寰球服务业大会上作交流发言，湖南凭什么？》一文，强调“毁灭分娩性服务业，就即是毁灭高质料发展”，指出湖南省不仅要建造年青东谈主友好的“吃喝玩乐”生存性服务业，畴昔还要更注重分娩性服务业的发展。

　　总理召开经济风景茶话会，关注“关节变量旯旮变化+应付风险挑战”

　　4月10日，李强总理主办召开经济风景人人和企业家茶话会，听取对现时经济风景和下一步经济责任的见解建议。经济运行方面，总理强调一季度各项责任紧抓快干，经济运行起步有劲；人人和企业家一致以为一季度我国经济杀青精好意思开局，不少辩论好于预期。

　　前瞻部署方面，李强总理指出，“分析猜想经济风景，需要关注旯旮变化特地是关节变量，增强瞻念察力和猜度性，透过表象把捏骨子、把捏规定”，关节变量可能指的是价钱、地产、滥用等。李强总理还要点强调要对现时外部冲击赐与弥散青睐，条件“深远研判国际经贸样式的畴昔走向，联竭力量办好我方的事，千里着应付千般风险挑战，紧紧把捏发展主动权。”

　　与会代表方面，本次延续了过往经济风景人人和企业家茶话会的老例，采取了“4个人人+4个企业家”组合，包括经济学家、学者、国企董事长和民企董事长。从本次茶话会参会东谈主员经验看，会议内容可能主要包括宏不雅经济运行、服务业发展、航运和供应链安全、AI和大数据等议题。参加茶话会的人人和企业家包括：

　　广发证券首席经济学家郭磊，中国社会科学院财经政策猜想院服务经济与互联网发展猜想室主任刘奕，中国东谈主民大学财政金融学院副院长马光荣，国务院发展猜想中心宏不雅经济猜想部部长许伟，招商局集团有限公司副总司理冯波鸣，上海数据集团党委布告、董事长吴建雄，好慷在家首创东谈主李彬，月之暗面（Kimi）首创东谈主杨植麟。

　　地缘乱局尚未平复，高层近一个月来不竭关注能源、产业链和供应链安全

　　4月7日，李强总理签署国务院令，公布《国务院对于产业链供应链安全的规定》。《规定》共18条，旨在驻扎产业链供应链安全风险，训导产业链供应链韧性和安全水平，珍爱经济社会巩固和国度安全。《规定》条件“维持关节界限中枢期间攻关”、“珍爱关节界限的原材料、期间、开荒、家具等的分娩与流畅巩固、不竭运行”；同期强调“针对番邦国度、地区和国际组织以及番邦组织、个东谈主毁伤我国产业链供应链安全的，国务院关联部门可据此开展产业链供应链安全看望，遴荐反制措施”。

　　3月30日到4月1日，李强总理到四川省察修指导，先其后到成都市、德阳市，检修新能源开发和干系装备制造企业等。在通威全球翻新研发中心，李强听取光伏期间攻关先容，进入车间察看电板组件研制情况。在雅砻江流域水电开发有限公司，李强了解水快活一体化基地开发等情况，听取四川省新式电网建造呈报。李强强调，要奉行好能源安全新政策，不竭扩大绿电供给，着力鼓吹新式电网建造，加速能源结构转移优化。

　　两岸与应酬：中东应酬互动频密，要点关注潜在的元首会晤时点

　　近期，高层外事行为以中东处所互动为干线，相近层面同步鼓吹与朝鲜的事务疏通与对中国台湾的两岸交流，同期西班牙首相桑切斯访华带来欧洲应酬多元化的旯旮信号。

　　中东方面，中国在中东颐养中起到积极作用，推动场面降温。据法新社报谈，“特朗普信服是中国促使伊朗参与寝兵谈判”。中国际交部示意，中方一直积极努力于推动突破收尾，并指出王毅外长已同关联国度外长先后26次通话。发言东谈主毛宁在记者会上称：“看成安搭理常任理事国和负包袱大国，中方愿为平息战火、回话和平、杀青地区耐久巩固阐发建造性作用。”在中东问题上的颐养行动，有助于训导中国在地区安全事务中的参与度与影响力。

　　两岸方面，中国国民党主席郑丽文参访大陆。4月10日，习近平总布告会见中国国民党主席郑丽文，两边均示意“两岸东谈主民同属中华英才，都是中国东谈主、一家东谈主，理当联袂鼓吹孙中山先生建议的振兴中华”；两边均以对持“九二共鸣”、反对“台独”为中枢框架，将两岸关系置于中华英才举座叙事之中，超过和平发展主轴。台湾问题永久是中国中枢关怀之一，这次两岸交流以疏通互动与共鸣重申为主，延续了既有政策基调，在现时风景下进一步开释珍爱两岸关系巩固发展的积极信号，后续咱们要点关注5月潜在的中好意思元首会晤。

　　朝鲜方面，4月10日，朝鲜服务党总布告金正恩会见王毅部长，中朝就双边陲系进行深远疏通，朝方重申对一个中国原则及中方中枢利益的坚决维持，两边强调加强政策协同与高层来往。

　　越南边面，越共总布告、国度主席苏林定于4月14日到17日访华，系其开启新任期后初度出访，反应其对华优先的应酬政策取向。中越两边在铁路联通、边境经济区及5G期间等界限互助不竭深化，据妥洽早报，本次苏林出访，或达成电信基础设施等新左券。

　　欧洲方面，西班牙首相桑切斯定于4月11日到15日访华。本次访华行程系其近期内阁重组后的初度出访、四年内第四次访华，亦然继旧年西班牙国王、首相似年访华以来，中国同西班牙在较短时期内又一次进攻高层来往。西班牙近期在中东问题上对持相对孤独态度，西班牙高层的首访变化与高频应酬亦开释出西班牙强化对华关系与鼓吹应酬多元化的信号。

　　指导与巡查：“正确治绩不雅+中央第七轮巡查+莫得水分的增长”

　　《求是》重申“正确的治绩不雅”，8个中央指导组已完成进驻责任

　　4月1日出书的第7期《求是》杂志发表了习近平总布告的进攻著作《树立和践行正确治绩不雅》。著作中重申了已往一直强调的内容，如“以实干出治绩，不在追求治绩上搞急功近利、弄子虚善、盲目蛮干那一套，阻绝新官不睬旧账和‘形象工程’、‘治绩工程’”；“要完善各异化窥探评价体系，开云提高考评针对性和科学性，留心出现‘数字出官、官出数字’的恶性轮回”。著作还指出，“本年是‘十五五’开局之年，地方各级指导班子将陆续换届，通过学习讲明推动各级指导班子和指导干部树立和践行正确治绩不雅，颠倒进攻，很有必要”；“切实把轨制章程补皆立好，把什么颖慧、什么不颖慧、为了谁干、应当奈何干搞得清洁白白，何况配套完善问责办法，让轨制硬起来，充分阐发教诱掖发、次序贬抑作用。”

　　4月7日，据新华社报谈，近日，树立和践行正确治绩不雅学习讲明中央指导组已完成进驻责任。本次一共8个指导组，进驻20个地方和单元，监督查验向要点地区、要点部门、要点央企和要点机构延长，包括山西、辽宁、江西、山东、广西、海南、贵州、云南等省份；住房和城乡建造部、国度文物局、中华寰球供销互助总社等部门；中国相差口银行、中国农业发展银行、中国东谈主寿保障（集团）公司等金融机构；中国一重集团有限公司、中国中化控股有限包袱公司、中国宝武钢铁集团有限公司等国企；南开大学、武汉大学、中南大学等学校。

　　二十届中央第七轮巡查责任启动部署，要点关注政法、民生、科技等部门

　　4月8日，中共中央政事局常委、中央巡查责任指导小组组长李希8日出席寰球巡查责任会议暨二十届中央第七轮巡查动员部署会并言语。李希强调，要“对持严的基调，坚决不移深化政事巡查，不竭增强巡查监督震慑力、穿透力、推能源”；要塌实深远鼓吹对村巡察，把贬责人人急难愁盼看成主攻处所，促进整治人人身边歪门邪道和铩羽问题。

　　本次巡查的部门和单元共36个家，主要包括政法、民生和科技部门。二十届中央巡查现在已进行到第七轮，第一到第三轮的巡查对象主要包括中管企业和经济界限干系部委；第四轮巡查想想文化和统战界限的单元；第五、六两轮聚焦地方；第七轮再次回首部门和单元，关注的内容与“十五五”开局之年的新质分娩力、社会民生等要点界限密切干系。

　　“实的确在、莫得水分的增长”加速落实，整治“开票经济+数据作秀”

　　二十届四中全会上，习近平总布告注重强调“实的确在、莫得水分的增长”，近期政策面加速落实，要点整治“开票经济”和地方“数据作秀”等乱象。地方增长数据“挤水分”名义是“反内卷”，骨子上照旧“树立和践行正确的治绩不雅”，“十五五”期间在保证“量”的基础之上，对“质”的条件更高，瞻望畴昔针对“数字出官、官出数字”乱象的整治将成为常态，官员各异化窥探评价体系的建立也将同步鼓吹。

　　4月1日，国度税务总局副局长王谈树在国度税务总局例行新闻发布会上先容，“开票经济”是现时部分地区违纪招商引资和“内卷式”竞争比拟超过的阐发体式。“一些地方通过违纪奉行与税收挂钩的财政返还等花式，劝诱仅从事开票业务的千般平台或‘空壳企业’到土产货落户，以及一些企业出于作念伟事迹、赢得融资等主见，通过关联企业之间‘轮回开票’‘互相开票’，东谈主为作念大销售收入，给当地GDP注水，酿成‘数字应许’假象”。后续，税务部门将“对风险扫描指向的高风险地区、行业、企业进行要点核查，推动寰球违纪开票企业户数、开票金额不竭下降”；同期税务部门将与发改、财政、统计、商场监管和金融机构协同监管，奉行妥洽惩责，训导治理服从。

　　4月8日，央视焦点访谈节目播出报谈《“码”出来的数据》，聚焦河南省三地经济数据作秀事件。2025年1月到11月，河南省漯河市舞阳县上报省外到位资金78亿元，但当地承认施行到位金额仅为1亿多元。除河南省漯河市舞阳县、郑州市管城区外，商丘市柘城县也虚报省外到位资金40余亿元。中央层面整治体式主义为下层减负专项责任机制办公室会同中央纪委办公厅对河南省虚报省外资金等3起整治体式主义为下层减负典型问题进行了通报。

　　部委政策：产业金融多措并举维持新质分娩力，财税改造进行中

　　产业和滥用：延续发展新质分娩力，细化落地服务滥用“6+3”责任要点

　　产业方面，干线照旧围绕“十五五”开局延续发展新质分娩力，包括智能航运、物联网、石化化工、天外算力等界限。3月30日，交通运载部等4部门出台《智能航运2030行动筹划》。3月31日，工信部等9部门出台《推动物联网产业翻新发展行动决议（2026—2028年）》。4月3日，工信部等7部门出台《加力鼓吹石化化工行业老旧装配更新改造行动决议（2026—2029年）》。4月7日，召开2026天外算力产业大会。

　　滥用方面，服务滥用提振加速。4月3日，商务部等9部门妥洽印发《服务滥用提质惠民行动2026年责任决议》，围绕餐饮住宿、养老托育、娱乐旅游、体育健康等传统服务滥用界限，和家政服务、收罗视听、入境滥用、献艺服务等新增长点界限，建议64条具体任务举措，呼应两会经济主题记者会上商务部部长建议的“6+3”责任要点。

　　财税金融：增设创业板第四套上市尺度，地方附加税改造将启

　　货币政策方面， 3月31日，中国东谈主民银行发布2026年一季度货币政策委员会例会。新增“地缘突破和经贸突破多发频发”的判断，珍爱巩固运行的主体由“老本商场”扩围至“金融商场”，防风险的进攻性飞腾。此外，会议以为现时经济“供强需弱”，并新增“次序信贷商场筹谋步履”“裁汰融资中间用度”等表述。

　　财政政策方面，地方附加税等税改政策陆续启动，旨在缓解地方财税压力。3月30日，财政部公布2025年法治政府建造年度讲述，明确建议2026年作念好地方附加税法等制定和改造责任，实质性鼓吹一税两费团结为一税进度。现行“一税两费”专款专用，改造后纳入地方一般人人预算，有助于训导地方财政资金调配纯真性和自主性。按2025年财政收入范围及5%税率测算，团结后地方附加税年收入范围约9460亿元。4月1日，啤酒滥用税新规落地，当以分娩企业出厂价钱与关联销售单元对外售售价钱孰高者看成详情滥用税税额的尺度，留心通过关联商业回荡订价避税。

　　老本商场方面，增设创业板第四套上市尺度。4月10日，证监会崇拜发布《对于深化创业板改造 更好服务新质分娩力发展的见解》。增设的创业板第四套上市尺度一是“瞻望市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营回话合增长率不低于30%”，适用于新兴产业界限企业；二是“瞻望市值不低于40亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年累计研发干涉不低于1亿元且占营收比例不低于15%”，适用于畴昔产业界限企业。

　　反内卷：要点整治平台经济、新能源产业，次序地方补贴步履

　　平台经济方面，10余家平台被约谈和整治。3月23日，北京市商场监管局妥洽市商务局、市文化和旅游局，照章约谈和行政指导携程、去哪儿网、高德、京东、淘宝闪购、好意思团、飞猪旅行、同程旅行、途家民宿、小猪民宿、抖音、快手等12家平台企业。

　　3月25日，商场监管总局线路了外卖平台反把持看望的最新进展。4月9日，商场监管总局、国度发展改造委、国度网信办等三部门妥洽召开互联网平台价钱合规指导会，强调平台企业要切实次序补贴步履，坚决躲避恶性价钱竞争。

　　地方政府方面，次序地方政府招商引资中的补贴竞争等步履。3月13日，国常会猜想建迅速方财政补贴负面清单管束机制。3月15日，寰球东谈主民代表大会常务委员会责任讲述发布，提到将修改招标投标法、政府采购法、价钱法。

　　新能源产业方面，治理廉价恶性竞争和“内卷外化”。3月12日，国度发改委价钱成本和认证中心召集比亚迪、中翻新航等十余家锂电储能产业链龙头企业召开茶话会，针对现时储能系统中标价钱大幅下落、行业恶性竞争态势开展成本调研。

　　4月9日，工业和信息化部、国度发展改造委、商场监管总局、国度能源局干系司局妥洽召开能源及储能电板行业企业茶话会。会议条件不竭深远鼓吹产能预警调控、次序价钱竞争、压缩供应商账期、治理“内卷外化”等责任，磋商了能源和储能电板行业非感性竞争负面步履清单。

　　地方动态：调研会见聚焦新质分娩力，公积金优化政策密集出台

　　近两周，地方层面的调研会通见行为赓续围绕新质分娩力培育、产业链协同、科技翻新和金融赋能张开。多地省委布告、省长密集调研先进制造业、数字经济、航空装备、新能源等界限；地方政府与中央部门、央企的会见交流也在增多，骄横地耿纵贯过老本商场维持、央地互助等多种花式，强化资源导入和发展守旧。

　　从调研内容看，地方对科技翻新和当代产业体系建造的青睐进一步飞腾。浙江省委布告王浩调研省属金融企业时强调，“推动优质金融资源向科技型企业，尤其是初创型科技企业歪斜”；上海市长龚正在浦东调研时建议，要将三大先导产业看成训导经济能级的政策守旧；贵州聚焦算力产业，强调筑牢算力基础底座、作念强作念优数字经济；辽宁省委布告许昆林在沈阳调研航空产业干系科研院所和企业，建议要霸占航空产业这一高端装备制造业竞争的政策制高点，加速建造航空强省。举座来看，地方现时对产业政策的着力点，已愈加勾搭于科技、金融与产业的协同联动。

　　从会见行为看，地方各省市的布告与企业董事长、部委指导的互动在加多，通过金融、央企和国际互助为区域发展争取增量资源。海南省委布告冯飞与证监会主席吴清疏通老本商场维持，要点波及维持新质分娩力发展、提高上市公司质料、驻扎金融风险等内容；上海市委布告陈吉宁别离与中国航发、伦敦金融城等开展互助交流，波及航空发动机、绿色金融、跨境投融资和前沿金融科技行使等界限；安徽省委布告梁言顺与比亚迪董事长王传福会谈则赓续围绕整车分娩、电板研发和兆瓦闪充等深化互助。

　　近两周，地方房地产政策赓续以稳需求、降门槛、促改善为主要处所，其中公积金政策优化是最主要的政策处所。政策变化主要勾搭在提高贷款额度、放款待款认定尺度、扩大索取范围、维持代际互助以及优化商转公等方面，反应出地方在现时房地产转移阶段，仍在通过公积金这一相对低成本、政策空间较大的器用，对刚性和改善性住房需求进行定向维持。本轮公积金优化呈现出几个特色：

　　一是提高贷款维持力度。3月30日，杭州省直公积金最高贷款额度由130万元提高至180万元，员工个东谈主可贷额度蓄意倍数由15倍提高至20倍，并对新市民、后生东谈主、多子女家庭和高等次东谈主才等群体给予各异化上浮维持。

　　二是放宽认定尺度、裁汰使用门槛。4月2日，武汉取消公积金贷款户籍适度，并阶段性将正在挂牌出售的旧房摈斥在贷款套数认定以外，有助于改善性需求开释；淮南取消贷款额度与账户余额倍数挂钩，转而更多依据施行收入水平详情额度。

　　除需求端维持外，地方也在同步鼓吹城市更新和轨制次序建造。4月1日，四川省通过《成都市城市更新条例》，规矩9大更新界限，强调严禁“拆真建假”，体现出地方对地产存量更新和民生改善的青睐；武汉、长沙等地也在周内出台城市更新干系文献。

　　后续关注：聚焦一季度经济数据、4月底政事局会议和中好意思互动

　　一是关注行将公布的一季度经济数据。近期，总理主办召开的经济风景人人和企业家茶话会开释出Q1“经济运行起步有劲”的积极信号，一季度的经济成色关系到“开局之年”开好局和下阶段政策出台和部署的节拍。

　　二是关注4月底政事局会议是否有对一季度国际地缘场面及国内经济风景的总体研判。现时好意思伊布告阶段性寝兵两周，但两边谈判仍处博弈阶段，场面或存在反复。4月底对应好意思国《斗争权柄决议》下60天时限的进攻节点，具关联键不雅察意思意思。中东的战与和关系到霍尔木兹海峡是否回话通行，有待进一步追踪。关注4月底的政事局会议是否将对全球地缘风景及能源供应链扰动作念出举座评估及政接应付。

　　三是畴昔一个月是中好意思互动的关节窗口。特朗普可能于5月中旬开启访华行程，因此在此之前需关注中好意思是否会启动新一轮经贸会谈，按照老例，元首访华前，好意思方应酬和经贸团队有望先行访华。

　　风险辅导

　　1） 地缘风险超预期，全球能源供应链中断风险超预期；

　　2） 增量政策落地节拍和力度不足预期，国内务策转移不足预期。

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