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　　铜：

　　（展大鹏，从业经验号：F3013795；来回计算经验号：Z0013582）

　　隔夜表里铜价轰动偏强，国内精湛铜现货入口窗口逐渐关闭。宏不雅方面，昨晚公布的好意思联储会议纪要娇傲，联储里面官员不对相配强烈，越来越多的官员惦记伊朗干戈可能进一步加重通胀，联储可能不得不研究进步利率；但大多数官员惦记旷日捏久的干戈会毁伤劳能源商场，从而需要镌汰利率。地缘政事方面，好意思伊晓示罗致和洽方巴基斯坦的停战两周暴戾后，白宫称好意思伊首轮会道11日在巴基斯坦举行，伊方当先“10点决策”被否，伊朗则称唯一黎巴嫩停战才会与好意思会道，且霍尔木兹海峡再度关闭。库存方面，LME库存增多6500吨至385275吨；Comex铜库存下降593吨至532047吨；SHFE铜仓单下降5202吨至186023吨，BC铜看护12677吨。好意思伊两边作风的反复扭捏成为不笃定性身分，霍尔木兹海峡的通航问题依然要要点负责。不外，特朗普鄙俗TACO下，商场资金或仍偏乐不雅看待现时场面，因此好意思伊冲突场面不扩大下，铜价展望将走出轰动偏强面貌，需要警惕的是冲突的再次一会儿转向。

　　镍&不锈钢：

　　（朱希，从业经验号：F03109968；来回计算经验号：Z0021609）

　　隔夜LME镍涨1.35%报17255好意思元/吨，沪镍涨0.7%报134250元/吨。库存方面，LME库存减少138吨至281358吨，SHFE 仓单增多44吨至60946吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水看护负数；入口镍升贴水看护-350元/吨。讯息面， 4月6日，印尼能源和矿产资源部矿产和煤炭总局局长特里·维纳诺暗示：“已通过镍的配额约为 1.9 亿至 2 亿吨。” 天然与区域预算和使命野心（RKAB）有关的一些数据仍在最终笃定中，但总体使命已接近尾声。他还道到了能源和矿产资源部长此前提到的放宽坐褥配额的问题。他暗示，放宽配额的具体机制尚未笃定。据Mysteel，印尼政府野心通过能源和矿产资源部（ESDM）将钴、铁等镍有关矿产纳入矿产基准价钱（HPM）的计较。现时原料价钱处于高位轰动开动，但一级镍社会泄露出较大的压力。印尼镍矿配额收紧之下，原料辅料扰动，合座鉴于现时资本端捏续走强，负责供应端是否有收紧情况，以及一级镍库存变化是否能带来正响应。操作上或仍可参考资本线短线作念多契机，但警惕国外地缘影响及库存压力。另外，负责后续7月是否有补充配额的情况。

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　（王珩，从业经验号：F3080733；来回计算经验号：Z0020715）

　　隔夜氧化铝轰动偏弱，AO2605收于2676元/吨，跌幅0.19%。捏仓增仓6480手至18.2万手。沪铝轰动偏弱，隔夜AL2605收于24670元/吨，跌幅0.06%，捏仓减仓192手至22.5万手。铝合金轰动偏弱，可提现游戏平台隔夜主力AD2606收于23535元/吨，跌幅0.7%。捏仓增仓67手至13893手；现货方面，SMM氧化铝价钱回跌至2781元/吨。铝锭现货贴水收至80元/吨。佛山A00报价回涨至24470元/吨，对无锡A00报贴水100元/吨，铝棒加工费多地捏稳，南昌下调30元/吨；铝杆1A60系加工费捏稳，6/8系加工费捏稳，低碳铝杆上调70元/吨。商场对几矿供给减量情感弱化，电解铝破钞备库近似新疆交仓放缓，氧化铝库存小降。国内氧化铝复产开释近似入口氧化铝大皆到港。氧化铝濒临库存增压和回调风险。特朗普下调铝关税税率，但好意思铝溢价拘谨空间有限。地缘冲突仍为中枢变量，中东铝厂减产影响评估、霍尔木兹海峡通航情况主导外盘，若减产领域超预期，伦铝将陆续冲高，进而带动沪铝；若地缘角落轻松，外盘风险溢价回落，沪伦比值成就。辉煌假期对国内下流开工率影响有限，负责4月中旬铝锭库存能否按时干涉去库周期，节后下流需求的角落改善还是国内铝价迫害的要害。

　　工业硅&多晶硅：

　　（王珩，从业经验号：F3080733；来回计算经验号：Z0020715）

　　8日工业硅轰动偏强，主力2605收于8280元/吨，日内涨幅0.06%，开云体育下载捏仓增仓3461手至19.3万手。百川工业硅现货参考价9110元/吨，较上一来回日捏稳。最低交割品价钱回落至8600元/吨，现货升水收至320元/吨。多晶硅轰动偏弱，主力2605收于32700元/吨，日内跌幅0.15%，捏仓减仓676手至38464手；百川多晶硅N型混包料、以及颗粒硅料价钱跌至34000元/吨，鼎新后最低交割品法度34000元/吨，现货升水收至1300元/吨。3月底工业硅行业会议未出台减产后果，厂家此前挺价作风松动，捏货商再行降价出货。霍尔木兹海峡关闭导致工业硅出口和原料入口不畅，区域内停产对工业硅枯竭上行驱动，资本援救下大跌空间有限但反弹乏力。多晶硅大厂烧毁原定增产野心，新疆、宁夏基地全线停产，但前期产能开释形成的库存高企，供应压力仍未本色性缓解，光伏出口退税取消，国内聚合式名堂5月仍待启动，海表里需求阶段同步萎缩。广期所针对多晶硅交割品扩容，新规实施后期货盘面相对行业最低现款资本仍有升水，社库有望向仓单回荡解压。现时库存消化周期过长，现货有价无市，商场看空情感难以缓解，仓单捏续注册下存在期现拘谨压力。负责工业硅行业减产策略落地情况、多晶硅大厂停产践诺履行力度，警惕工业硅库存进一步积蓄、多晶硅价钱超预期着落带来的产业链传导风险。

　　碳酸锂：

　　（朱希，从业经验号：F03109968；来回计算经验号：Z0021609）

　　昨日碳酸锂期货2605跌1.3%至158320元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价着落500元/吨至158500元/吨，工业级碳酸锂平均着落500元/吨至155000元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）着落500元/吨至146200元/吨。仓片面，昨日仓单库存增多2146吨至23654吨。讯息面，智利海关公布出口数据，2026年3月份智利碳酸锂总出口28555吨，环比增多6.34%，同比增多41.17%。其中出口中国18927吨，环比减少15.43%，同比增多14.05%；韩国6383吨，环比增多184.19%，同比增多297.69%；日本1299吨，环比增多27.35%，同比增多580.10%；智利海关公布出口数据，2026年3月份智利硫酸锂总出口16535吨出口至中国，环比增多36.57%，同比增多184.11%。供给端，周度产量环比增多556吨至25370吨；4月碳酸锂产量环比增多4%至110950吨。需求端，4月展望三元材料产量环比下降4%至80970吨，其中5系和高镍系降幅较大，6系小幅增多，展望磷酸铁锂产量环比增多6%至45万吨，展望钴酸锂产量环比下降6%至8320吨，展望锰酸锂产量环比增多14%至12160吨。4月展望锂电板产量环比增多4%至219GWh，其中三元电板环比增多4%至31GWh，磷酸铁锂电板环比增多4%至179.2GWh，其他电板环比下降6%至8.9GWh。库存端，周度社会库存环比下降860吨至100349吨，其中下流库存环比下降464吨至46193吨，其他步伐库存环比增多520吨至36020吨，上游库存环比增多804吨至18136吨。近期商场炒作焦点仍多聚合于供应端，包括津巴布韦、澳洲以及江西锂矿名堂采矿证变更问题。但从现货的采销节律和库存结构来看，若短期价钱快速走强，采购节律或将放缓，一定过程上变成期现劈腿，攀扯价钱高度，且价钱上方仍有结尾潜在负响应制约。合座合计价钱在供应端扰动下，价钱易涨难跌，后市建议陆续负责低多契机。

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